Ciao,
Premetto che ogni analisi finanziaria è personale o riporta il punto di vista dell'analista e dell'azienda in cui lavora, nel mio caso non sono un analista finanziario certificato ne professionale e il mio rimane un analisi personale. Quindi non dar le mie parole come unica e santa verità ma ti prego di condurre una tua adeguata analisi sul titolo.
Detto ciò possiamo provare insieme ad analizzare il business di Coinbase spacchettando il
DOCUMENTO che hanno depositato presso la SEC.
Pagina 2: Mission aziendale (Conosciamo l'azienda prima di decidere se investirci o meno):
L'azienda è stata fondata nel 2012, la mission di Coinbase è di creare un sistema finanziario aperto al mondo sopratutto nella cosiddetta Cryptoeconomy.
Come riportato sempre in pagina due i loro clienti sono divisi in tre categorie:
Quindi hanno approssimativamente 43 milioni di retail users, 7000 istitutional users e 115000 partners dell'ecosistema di Coinbase sparsi in più di 100 paesi nel mondo. Retail users siamo noi. Istitutional users sono fondi di investimento e comunque figure d'istituzione e i partners sono coloro che interagiscono con l'ecosistema coinbase quali commercianti, sviluppatori etc.
Pagina 3: Un pò di numeri: (Iniziamo a capire di cosa si tratta)
Quindi al 31 Dicembre 2020 i clienti di Coinbase hanno generato un volume di trading superiore ai 456 Billion $ . Nota bene, non è il guadagno di coinbase ne nessun valore affiliato all'azienda Coinbase ma semplicemente il totale annuo del volume degli investimenti effettuato dai clienti Coinbase. I clienti Coinbase hanno inoltre depositato circa $90 billion di Assets presso l'azienda.
Revenue:
Revenue = Guadagno - solitamente lordo (Gross Revenue or Gross Profit), (se netto è specificato come Net Revenue or Net Profit)
Al 31 Dicembre 2020 Coinbase ha generato revenue (Gross Revenue) superiore a 3.4$ Billion, di cui il 96% di tale revenue è generato dalle commission fee dell'exchange per effettuare transazioni.
Pagina 4: Brevissimissima analisi di mercato: (E' di fondamentale importanza conoscere e sapere in che circostanza e in che mercato opera l'azienda in cui vuoi investire)
Note: Le analisi finanziarie si effettuano annualmente, semestralmente o trimestralmente, quando riporto "Al 31Dicembre 2020" è la data di fine anno fiscale dell'azienda (un ciclo fiscale da dal 1/01 dell'anno X al 31/12 dello stesso anno X) e si analizza così, non dicendo al 5 Aprile [...] ma al massimo nel Q1 del 2010 l'azienda X ha fatto [...]
Il Market Cap delle cryptocurrencies è cresciuto da meno di $500 million to $782 billion tra il 2012 e il 31/12/2020 con un CAGR superiore al 150% (CAGR = Tasso Annuo di crescita composto, non temere, faremo delle guide a proposito degli indicatori finanziari in futuro)
e i retail user sono cresciuti da 13000 a 43 milioni.
"We have grown quickly and in a capital-efficient manner since our founding. For the years ended December 31, 2020 and December 31, 2019, we generated total revenue of $1.3 billion and $533.7 million, respectively, net income (loss) of $322.3 million and $(30.4) million, respectively, and Adjusted EBITDA of $527.4 million and $24.3 million, respectively. See the section titled “Selected Consolidated Financial and Other Data—Key Business Metrics and Non-GAAP Financial Measure—Non-GAAP Financial Measure” for information regarding our use of Adjusted EBITDA and a reconciliation of net income (loss) to Adjusted EBITDA."
Questo è molto importante, mettono a confronto il 2019 e il 2020 per vedere la crescita del fatturato:
2019: 533.7$ million e net income (loss) di 30.4$ million.
2020: $1.3 billion Gross Revenue e 322.3 million di Net Income not loss secondo l'income statement
pagina 13 - Troverai le perdite tra parentesi - esempio (50) messo così è una perdita e 50 così non è una perdita.
Come puoi vedere il loss messo tra parentesi indica una perdita, cioè l'azienda negli ultimi due anni è andata in perdita con i profitti (guadagno 0)
Non mi metto a parlare dell'EBITDA perchè penso farò delle guide sugli indicatori (non ne sono sicuro, spero di riuscire) comunque EBITDA = Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization. Ma non ci serve saperlo ora.
Pagine 5,6 ,7,8,9 leggile, parlano dei rischi del settore e le strategie di crescita di Coinbase.
Pagina 13 troverai l'income Statement. e anche qui penso che farò una guida per comprenderlo al meglio.
Pagina 16 troverai maggiori informazioni circa i rischi del settore e dell'azienda.
I rischi arrivano fino a pagina 75. Non serve leggerli tutti ma se ti interessa sapere verso pagina 72 specificano che non sono obbligati a pagare dividendi (ma penso ci interessi poco dato il tipo di investimento)
Pagina 85 riportano alcuni indicatori finanziari che forse andrebbero letti.
Da pagina 89 riportano dati di mercato e come Coinbase si posiziona nel mercato (ovviamente non paragonato a BTC ma alle aziende simili)
e ti spiegano tutto ciò che devi sapere prima di investire.
Detto questo, secondo me è bene aspettare qualche giorno e aspettare tutti gli storici finanziari dell'azienda (fatturato loss/net profit) per vedere quanto cresce il fatturato, mentre intorno a pagina 89-100 puoi chiaramente vedere che i clienti che usano Coinbase sono in costante crescita (che è un bene)
Se vi interessa sapere il CEO ha lo stipendio di $1MLN e grazie alle option reward ha guadagnato $59 MLN
(pagina 166)
Non mi è dato sapere a quanto saranno vendute le azioni iniziali, servirebbe per concludere l'analisi ma comunque si può chiaramente vedere:
- business in crescita
- tanti rischi = tanto (ipotetico) guadagno
- Non è un business stabile.
rispondo ora alla tua seconda domanda con un bel dipende:
dipende dal prezzo delle azioni
Da quanto credi nel titolo e quanto sei disposto ad aspettare
Anche mettere 100€ o 50 € può andar bene ma non sempre è conveniente. PErchè potresti aspettare 3 anni o 5 anni per avere 1000€ (partendo da 50 guadagno allucinante) e poi potresti non aver più voglia o non credi più nella reale crescita dell'azienda.
Spero di averti sollevato i dubbi, qualsiasi altra cosa ti prego di scrivere qui così tutti leggono
